10 月 28 日，盤龍藥業（002864.SZ）發布三季度財報。數據表明，2025 年第三季度，公司實現營收 2.67 億元，同比增長 2.24%，單季營收創歷史同期新高。
這份財報不僅展現出公司在營收和利潤端的穩健增長態勢，更凸顯出其業務結構的持續優化，中藥飲片板塊已成為新增長引擎。與此同時，盤龍藥業在創新研發領域多點突破，中藥配方顆粒業務有序推進，第二增長曲線正加速崛起。
2025 年前三季度，盤龍藥業實現營收 8.41 億元，同比增長 17.37%；歸母凈利潤為 8980.59 萬元，同比增長 0.26%；扣非歸母凈利潤為 8247 萬元，同比增長 2.33%。得益于 " 一體兩翼三縱深 " 戰略的持續推進，盤龍藥業的經營業績實現穩健增長，展現出扎實的經營韌性。
在公司主營業務持續穩步增長的同時，營收增長的另一核心驅動力來自中藥飲片業務的快速成長。數據顯示，盤龍藥業的中藥飲片收入同比增幅顯著，其收入占比已從去年上半年的 5.62% 增長至今年上半年的 21.42%，成為拉動營收增長的關鍵引擎。
目前，盤龍藥業產品已覆蓋超過 5000 家等級醫療機構、3 萬余家零售藥房及 2 萬余家基層醫療單元。立體化的渠道布局，既鞏固了醫院端的核心市場，又擴展了零售與基層醫療場景，實現了醫療與零售雙輪驅動的格局。
利潤端的穩定表現離不開成本管控的有力支撐。2025 年前三季度，盤龍藥業銷售費用同比減少 4.93%，管理費用同比減少 4.54%，其銷售費用有所下降的同時，管理費用也控制在合理區間，顯示出公司在規模擴張的同時，對費用結構持續優化。
" 一體兩翼三縱深 " 戰略持續發力，增長動能多點開花
在主業穩健增長的基礎上，盤龍藥業圍繞 " 一體兩翼三縱深 " 的戰略布局成效逐步顯現，創新研發與新業務拓展正構建起多維度的增長極。
創新藥研發管線的梯度化推進成為最大亮點。今年以來，盤龍藥業創新藥研發加速落地：中藥改良型新藥 PL-JT004 已進入 CDE 臨床受理階段；化學仿制藥 PL-JT001 完成 BE 試驗待報產，洛索洛芬鈉凝膠貼膏也在近期收到國家藥監局上市許可申請受理通知書；1.1 類中藥創新藥 PLZY-001 等 3 個品種正分階段推進臨床前及 II 期工作。這種 " 中藥 + 化藥 " 協同發展的研發布局，逐步構建起 " 口服 + 外用 "" 經典制劑 + 高端創新藥 " 的立體產品生態，為核心競爭力筑牢護城河。
中藥配方顆粒業務有望打開未來增長空間。盤龍藥業已于去年年末完成了中藥配方顆粒智能化生產線建設。根據國家藥監局最新數據，盤龍藥業現已累計完成研發備案上市品種數 411 個，并在 18 個省份實現掛網備案，業務以陜西為中心逐步向外拓展覆蓋范圍，逐步打開中藥配方顆粒市場，其第二增長曲線正加速崛起。
此外，盤龍藥業旗下秦龍藥康基金投資的透皮給藥與骨科植入物項目，與公司骨科慢病核心業務形成強協同，為未來產業延伸埋下伏筆。
