美國政府的持續停擺，正讓美聯儲陷入一場 " 數據迷霧 "，其 12 月的利率決策也因此變得懸而未決。
在最近一次議息會議后，美聯儲主席鮑威爾的表態強化了市場的謹慎預期。據追風交易臺消息，花旗和摩根士丹利的最新報告顯示，鮑威爾一改此前的鴿派立場，措辭強硬地表示 12 月降息 " 遠非定局 "。
他將當前缺乏數據的處境比作 " 在迷霧中駕駛 "，并直言" 如果你在霧中開車，你會怎么做？你會慢下來。"這一比喻被市場解讀為明確的信號：數據缺失可能導致美聯儲在行動上更加謹慎。
由于政府關門導致關鍵經濟數據無法按時發布，依賴數據做決策的美聯儲正面臨越來越大的不確定性。
目前，華爾街對此看法不一。摩根士丹利認為，關門時間越長，降息概率越低。而花旗則對政府停擺在兩周內結束抱有信心，并預計美聯儲將如期降息。
數據真空下的 " 迷霧駕駛 "
鮑威爾的 " 迷霧駕駛 " 論，凸顯了美聯儲在數據真空下的政策困境。據摩根士丹利報告，鮑威爾在新聞發布會上強調，貨幣政策 " 并未預設路徑 "，并將 " 越來越依賴數據 "。這一立場轉變，發生在他宣布降息 25 個基點的同時，顯得尤為鷹派。
花旗的分析師 Andrew Hollenhorst 團隊認為，鮑威爾的鷹派言論可能是為了在意見分歧的美聯儲內部尋求共識。盡管如此，鮑威爾的警告是清晰的：在不確定性極高的情況下，美聯儲傾向于 " 謹慎行事 "。
值得注意的是，美聯儲同時宣布將從 12 月 1 日起停止量化緊縮（QT），這一舉動被部分市場人士視為鴿派的對沖。
關門時長決定決策依據
政府關門持續多久，直接決定了美聯儲決策的數據基礎。摩根士丹利的研究報告對此進行了情景分析，該行經濟學家 Michael T Gapen 的團隊以 2013 年的政府關門事件為參照，預測了不同關門結束日期下，美聯儲可能獲得的數據。
情景二：11 月中旬結束。 在這種情況下，數據將變得 " 更為有限 "，美聯儲可能只能獲得 9 月份的就業、零售和通脹報告。不過，摩根士丹利分析稱，屆時州級失業數據和私營部門指標或能填補部分空白，讓美聯儲依然有可能推進降息。
情景三：感恩節后（11 月下旬）結束。 這是最悲觀的情景。屆時，美聯儲高度可能僅能獲得 9 月的 CPI 與就業報告，而 9 月的零售銷售等關鍵數據則存在無法獲取的風險。在這種 " 數據真空 " 的情況下，除非有來自州一級或私營部門的強勁惡化信號，否則美聯儲在 12 月暫停降息的可能性會更高。
簡而言之，關門時間越長，降息的概率就越低。
與摩根士丹利的謹慎不同，花旗（Citi）的報告則顯得更為樂觀。花旗表示，其 " 越來越有信心 " 政府關門將在未來兩周內結束。
報告指出了幾個迫在眉睫的壓力點：
民生沖擊已然顯現： 補充營養援助計劃（SNAP）的福利已于 11 月 1 日停止發放，這將影響多達 4200 萬美國人。
軍餉危機迫在眉睫： 用于支付軍人薪酬的資金即將耗盡。
政治契機： 即將到來的地方選舉可能為打破政治僵局創造新的動力。
花旗預測，一旦政府如期重開，數據發布將迅速恢復，美聯儲在 12 月會議前 " 將可能獲得多達三份就業報告 "。這將為決策提供充分依據。因此，花旗維持其基礎預測不變：預計美聯儲將在 12 月、明年 1 月和 3 月分別降息 25 個基點。
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