讓黃金消費(fèi)歸消費(fèi)，投資歸投資
出處：北京商報(bào) 作者：岳品瑜 網(wǎng)編：王巍 2025-11-06
稅收新政指揮棒下，黃金市場(chǎng)迎來變革。
近日，由財(cái)政部與國家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布的黃金稅收新政引發(fā)市場(chǎng)連鎖反應(yīng)，包括工行、建行在內(nèi)的多家國有銀行迅速調(diào)整積存金業(yè)務(wù)，國內(nèi)多個(gè)品牌也大幅上調(diào)金飾品價(jià)格。
當(dāng)過去模糊的邊界被重新清晰劃定，此時(shí)市場(chǎng)的每一個(gè)反應(yīng)都是對(duì) " 消費(fèi)的歸消費(fèi)，投資的歸投資 " 這一新規(guī)則的學(xué)習(xí)與適應(yīng)。
政策重新梳理，短期眾說紛紜，長(zhǎng)期則暗藏機(jī)遇。
從交易場(chǎng)所維度看，新政其實(shí)是在原有優(yōu)惠基礎(chǔ)上的優(yōu)化，給 " 交易所買黃金 " 減了稅，但非交易所渠道的稅收規(guī)則并未發(fā)生變化。
另外，在實(shí)物出庫方面則設(shè)置稅收 " 分水嶺 "。若不提取實(shí)物黃金，交易所直接免增值稅。若提取實(shí)物黃金，則按照黃金的投資性用途和非投資性用途，分別適用增值稅即征即退政策，以及免征增值稅、買入方按照 6% 扣除率計(jì)算進(jìn)項(xiàng)稅額政策。
所以，新政的核心其實(shí)以 " 用途 " 為錨點(diǎn)，明確區(qū)分投資性與非投資性用途的類型及稅收待遇，這也是為了從源頭上堵塞可能存在的稅收套利空間。
過去，一些企業(yè)利用舊政策獲取增值稅專票進(jìn)行抵扣，卻將黃金用于投資品銷售，這形成了套利空間。新規(guī)通過 " 用途定性 " 加上 " 發(fā)票管理 "，從根本上斬?cái)嗔诉@條套利鏈條，讓更多黃金交易資金進(jìn)入正規(guī)渠道。
以稅收優(yōu)惠為抓手，鼓勵(lì)投資需求 " 進(jìn)場(chǎng) "。引導(dǎo)黃金投資者在上海黃金交易所、上海期貨交易所等國家級(jí)標(biāo)準(zhǔn)化平臺(tái)交易期貨黃金、銀行紙黃金等標(biāo)準(zhǔn)化的黃金投資產(chǎn)品，不僅更符合現(xiàn)代金融投資的方向，也更便捷、安全。
新政也將直接作用于消費(fèi)端。對(duì)于用于首飾、工業(yè)等非投資性用途的黃金，其進(jìn)項(xiàng)抵扣率從原有的約 13% 降至 6%。黃金飾品加工企業(yè)的原材料稅務(wù)成本有所增加。
消費(fèi)者購買金飾可能面臨價(jià)格上漲，投資者購買金條也可能遭遇業(yè)務(wù)調(diào)整。但這正是市場(chǎng)各歸其位的開始。
從更宏觀的視角看，黃金稅收新政不僅關(guān)乎國內(nèi)市場(chǎng)規(guī)范，更關(guān)系到中國在全球黃金市場(chǎng)的定位和影響力。
通過降低場(chǎng)內(nèi)交易成本，提升 " 上海金 " 基準(zhǔn)價(jià)的流動(dòng)性與價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。國際投資者也將因?yàn)槌杀緝?yōu)勢(shì)更傾向參與上海市場(chǎng)，使 " 上海金 " 在亞洲乃至全球定價(jià)中權(quán)重上升。
此外，政策設(shè)計(jì)對(duì)標(biāo)國際主流，必然也將增強(qiáng)中國在全球黃金稅收與交易規(guī)則制定中的話語權(quán)，提升在全球黃金市場(chǎng)治理中的影響力。
一個(gè)規(guī)范、透明、高效的黃金市場(chǎng)，不僅有利于保護(hù)消費(fèi)者和投資者權(quán)益，也服務(wù)于國家金融安全戰(zhàn)略。
