數(shù)據(jù)顯示，3 月 6 日，恒勃股份以每股 30.96 元收盤，隨后股價開始震蕩上升，11 月 4 日收盤報 97.10 元 / 股，期間漲幅達 216.31%。
股價上漲是多重效應共同作用的結(jié)果。一方面，公司扎實的經(jīng)營業(yè)績?yōu)楣蓛r提供了核心支撐；另一方面，恒勃股份在新領(lǐng)域布局的動作頻頻，給市場帶來了較高的增長預期。
中泰證券 10 月發(fā)布深度報告，首次覆蓋便給予恒勃股份 " 增持 " 評級，并預測公司 2025 年至 2027 年歸母凈利潤分別為 1.58 億元、1.83 億元、2.08 億元。
主業(yè)穩(wěn)健推動業(yè)績上漲
恒勃股份創(chuàng)始于 1995 年，專業(yè)從事 ICE&HEV 進氣系統(tǒng)、燃油蒸發(fā)系統(tǒng)、冷卻系統(tǒng)、內(nèi)外飾系統(tǒng)等的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。同時，公司以傳統(tǒng)內(nèi)燃機進氣系統(tǒng)為根基，逐步向新能源汽車熱管理、氫燃料電池部件及車載智能電子等領(lǐng)域拓展。
恒勃股份創(chuàng)立較早，但 2023 年才登陸資本市場，成為 A 股上市公司。上市以來，業(yè)績一直較為穩(wěn)健。數(shù)據(jù)顯示，2023 年至 2025 年前三季度，公司分別實現(xiàn)營收 7.85 億元、8.65 億元、7.31 億元，分別同比增長 10.15%、10.15%、19.09%；分別實現(xiàn)凈利潤 1.15 億元、1.31 億元、0.94 億元，分別同比增長 10.44%、14.23%、8.89%。
從業(yè)務布局來看，摩托車進氣系統(tǒng)及配件與汽車進氣系統(tǒng)及配件是目前公司的兩大支柱業(yè)務。其中，汽車進氣系統(tǒng)及配件產(chǎn)品主要包括汽車空濾器總成（包括濾芯、中冷管、臟進氣管、干 凈空氣管、消聲器等）和炭罐等。已與吉利、廣汽、比亞迪、奇瑞、長城、一汽、北汽、東風、理想、嵐圖、零跑、賽力斯、小鵬汽車等建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系；摩托車進氣系統(tǒng)及配件產(chǎn)品主要包括摩托車空濾器總成和炭罐等。合作的主要客戶為本田、雅馬哈、鈴木、寶馬、標致等高端合資品牌以及豪爵（大長江）、隆鑫、春風動力、錢江、廈杏、力帆、宗申等國內(nèi)主流摩托車品牌。
上市之后，恒勃股份的產(chǎn)品優(yōu)勢不斷強化。汽車領(lǐng)域，2020 年至 2022 年乘用車空濾器市占率從 7.97% 提升至 10.24%，2025 年估計可達 15% 左右；摩托車領(lǐng)域市占率更是一路攀升，2025 年約為 45%，接近行業(yè)半壁江山。
兩大核心業(yè)務在 2025 年前三季度分別實現(xiàn)營收 2.82 億元和 1.62 億元，合計占總營收比例超 63.98%，為業(yè)績增長提供了堅實的基本盤。
新能源業(yè)務進展順利
業(yè)績的增長還有賴于恒勃股份在上市之后緊抓新能源產(chǎn)業(yè)機遇，不斷拓展新業(yè)務邊界。在新能源方面，公司主要聚焦于汽車熱管理系統(tǒng)相關(guān)產(chǎn)品。
截至今年上半年，公司冷卻水壺、膨脹箱產(chǎn)品已實現(xiàn)成熟量產(chǎn)，主要客戶包括廣汽集團、吉利集團、賽力斯等；持續(xù)開發(fā)的產(chǎn)品包括水側(cè)分流板和冷卻液流體模塊，對應的客戶為浙江三花汽車零部件有限公司，已取得 13 個項目定點開發(fā)資格，其中 7 項已實現(xiàn)量產(chǎn)交付。
早在 2022 年，《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃（2021-2035 年）》便指出，到 2035 年要形成氫能產(chǎn)業(yè)體系，構(gòu)建涵蓋交通、儲能、工業(yè)等領(lǐng)域的多元氫能應用生態(tài)。可再生能源制氫在終端能源消費中的比重明顯提升，對能源綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展起到重要支撐作用。
為順應趨勢，加快業(yè)務發(fā)展，恒勃股份也在重點推進氫燃料電池零部件在中重型車輛中的應用。
目前，恒勃股份已掌握燃料電池陰極過濾器的核心過濾效能技術(shù)參數(shù)，該過濾器對二氧化硫、氨氣等的過濾效率較高，并逐步探索新型過濾材料對產(chǎn)品使用效果的提升。
據(jù)介紹，公司在研項目包括氫燃料電池排氣系統(tǒng)、去離子器、電堆端板、儲氫瓶等，相關(guān)材料以及產(chǎn)品已進行了相應調(diào)研與測試，相關(guān)專利申請也在布局當中，并與通用五菱、長城、長安深藍氫能、未勢能源、新源動力等廠家建立了相關(guān)合作。
在新業(yè)務拓展方面，恒勃股份密切關(guān)注并跟進行業(yè)相關(guān)技術(shù)的發(fā)展變化，今年則將目光瞄準又一新領(lǐng)域—— PEEK 材料。
今年 8 月 1 日，恒勃股份公告與 Discover Material Inc.（簡稱 "DMI"）合資成立浙江恒勃普利米斯高性能材料有限公司，其中恒勃股份以自有資金出資占股 80%，DMI 以貨幣及知識產(chǎn)權(quán)出資占股 20%。
公開資料顯示，DMI 是一家在 PEEK 等高性能聚合物改性領(lǐng)域具備深厚技術(shù)積累的企業(yè)，公司實控人是美籍華人許砥中教授，他不僅有前賓夕法尼亞大學高分子材料教授的學術(shù)背景，還是 Polymics 公司的創(chuàng)始人。許砥中從 1994 年起就擔任 Polymics 有限公司 CEO，核心研究方向聚焦 PEEK 等高性能聚合物及下游應用，截至 2025 年，已有約 30 年的 PEEK 材料改性技術(shù)沉淀，手中積累了大量特種牌號配方專利，這也是 DMI 在 PEEK 領(lǐng)域的核心技術(shù)支撐。
此次合作雙方均可實現(xiàn)優(yōu)勢互補，恒勃股份深耕汽車零部件領(lǐng)域 30 年，擁有精密模具與精密制造能力，還有豐富的下游客戶資源；而 DMI 以技術(shù)入股提供關(guān)鍵的 PEEK 改性配方，助力雙方快速形成 PEEK 材料 " 研發(fā)－生產(chǎn)－銷售 " 的商業(yè)閉環(huán)。
目前，PEEK 材料適用于工業(yè)、新能源汽車、人形機器人、航空航天、半導體和醫(yī)療器械等對輕量化和材料機械性能要求較高的領(lǐng)域。未來，隨著輕量化需求增長，PEEK 在各行業(yè)的滲透率將持續(xù)提升，成為高端精密制造的核心材料之一。
通過與 DMI 的合作，恒勃股份不僅獲得了 PEEK 材料改性的核心技術(shù)，還加速了自身在新材料領(lǐng)域的布局。據(jù)悉，恒勃股份還在積極探索 PEEK 材料在人形機器人、航空航天等高端制造領(lǐng)域的應用，以期開拓新的增長點。隨著 PEEK 材料項目的逐步推進，恒勃股份有望在新材料領(lǐng)域取得突破，進一步鞏固其市場地位。
