當(dāng)前，市值管理已升華為貫穿企業(yè)戰(zhàn)略、治理與資本溝通的系統(tǒng)性工程，是上市公司實(shí)現(xiàn)內(nèi)在價(jià)值與市場(chǎng)估值匹配、贏得投資者信任的關(guān)鍵。本次"金曙光獎(jiǎng)"評(píng)選凸顯三大趨勢(shì)：一是制度化建設(shè)，如比亞迪、牧原股份將市值管理融入決策；二是ESG治理提升可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力，海信視像、南鋼股份展現(xiàn)責(zé)任投資與長(zhǎng)期價(jià)值的協(xié)同；三是以新質(zhì)生產(chǎn)力驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)，北方華創(chuàng)、中信海直通過科技創(chuàng)新拓展估值空間。這些探索實(shí)踐表明：真正的市值管理，始于價(jià)值創(chuàng)造，成于透明溝通，終于投資者獲得感提升。唯有如此，方能推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展，共建良性共生的資本市場(chǎng)生態(tài)。
2025年《證券市場(chǎng)周刊》市值管理"金曙光獎(jiǎng)"評(píng)選活動(dòng)正在火熱進(jìn)行中。
從評(píng)選進(jìn)展看，活動(dòng)獲得了上市公司熱烈響應(yīng)。除入圍公司積極補(bǔ)充資料外，多家未入圍企業(yè)也提交自薦申請(qǐng)，如一品紅、綠色動(dòng)力等申報(bào)"市值管理金曙光獎(jiǎng)"，智飛生物、神州信息等申報(bào)"ESG實(shí)踐獎(jiǎng)"，福瑞達(dá)、亞鉀國(guó)際等申報(bào)"投資者關(guān)系獎(jiǎng)"，南京證券等申報(bào)"投資回報(bào)獎(jiǎng)"，埃夫特、永泰能源等申報(bào)"新質(zhì)生產(chǎn)力獎(jiǎng)"。自薦材料顯示，企業(yè)均積極貫徹監(jiān)管要求，加強(qiáng)公司治理、提升資產(chǎn)質(zhì)量，并通過現(xiàn)金分紅等方式回報(bào)投資者。
價(jià)值認(rèn)同與市場(chǎng)共振的實(shí)踐深化
[市值管理旨在提升公司投資價(jià)值，推動(dòng)企業(yè)構(gòu)建價(jià)值創(chuàng)造與資本互動(dòng)的全面體系，比亞迪、牧原股份等公司市值管理實(shí)踐成效顯著。]
《證券市場(chǎng)周刊》推出金曙光上市公司市值管理獎(jiǎng)評(píng)選，目的是推動(dòng)企業(yè)構(gòu)建涵蓋價(jià)值創(chuàng)造與資本市場(chǎng)互動(dòng)的全面體系。通過表彰在市值管理方面表現(xiàn)卓越的企業(yè)，樹立價(jià)值創(chuàng)造的標(biāo)桿典范，為上市公司實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展注入新動(dòng)能。
就入圍公司來看，比亞迪在長(zhǎng)期發(fā)展過程中，扛起了時(shí)代責(zé)任和使命，堅(jiān)定擁抱汽車電動(dòng)化、智能化浪潮，打造中國(guó)和全球的新能源汽車龍頭，走出一條綠色創(chuàng)新發(fā)展之路。
據(jù)比亞迪公告，公司已經(jīng)制定《市值管理制度》和"質(zhì)量回報(bào)雙提升"行動(dòng)方案，通過合理的股份回購、利潤(rùn)分配、董監(jiān)高增持等方式切實(shí)回報(bào)投資人。實(shí)際行動(dòng)中，比亞迪2024年以約人民幣39999.3萬元通過集中競(jìng)價(jià)方式回購公司A股187.7萬股股份用于注銷以減少注冊(cè)資本，該回購方案于2024年4月26日實(shí)施完成；進(jìn)行現(xiàn)金分紅120.77億元，股利支付率達(dá)30%；高級(jí)管理人員、核心人員增持公司股份，合計(jì)增持公司A股股份14.2萬股，增持金額合計(jì)約人民幣3545.4萬元。
今年9月16日，比亞迪在投資者活動(dòng)記錄表中披露了自己在市值管理上的最新進(jìn)展：（1）推進(jìn)2025年度員工持股計(jì)劃。截至2025年5月23日，公司的2025年員工持股計(jì)劃完成股票購買，累計(jì)買入公司股票1071.499萬股，占公司總股本的0.3526%，成交均價(jià)約為人民幣372.18元/股，成交金額約為人民幣39.87億元（不含交易費(fèi)用）。該計(jì)劃將有利于提升公司治理水平和整體價(jià)值，健全公司長(zhǎng)期、有效的激勵(lì)約束機(jī)制。（2）高管與核心人員增持公司股票。9月1日至9月11日，公司核心高級(jí)管理人員及其他32名核心人員增持公司A股股份合計(jì)48.82萬股，增持金額合計(jì)5232.7816萬元。
牧原股份的市值管理工作同樣出色。長(zhǎng)期以來，公司董事會(huì)及管理層高度重視市值管理工作，為切實(shí)推動(dòng)公司提升投資價(jià)值，增強(qiáng)投資者回報(bào)，維護(hù)投資者利益，制定了《市值管理制度》。市值管理工作由董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)負(fù)責(zé)、經(jīng)營(yíng)管理層參與，董事會(huì)秘書是市值管理工作的具體分管負(fù)責(zé)人。證券部門是市值管理工作的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，公司各職能部門積極配合，共同參與公司市值管理體系建設(shè)。
在市值管理具體實(shí)踐層面，公司積極落實(shí)相關(guān)要求，綜合運(yùn)用多種方式促進(jìn)公司投資價(jià)值合理反映公司質(zhì)量。具體實(shí)踐方式有：（1）股份增持。2023年10月，公司股價(jià)在短期內(nèi)波動(dòng)較大，控股股東及實(shí)際控制人之子、部分董監(jiān)高及核心人員自愿增持公司股票超20億元，及時(shí)穩(wěn)定投資者信心。（2）股份回購。2023年公司以自有資金回購股份近20億元，2024年9月，公司積極響應(yīng)政策號(hào)召，提振市場(chǎng)信心，發(fā)布第二次回購計(jì)劃，在2025年8月完成本次回購，回購總金額達(dá)30億元。（3）調(diào)整分紅政策。公司根據(jù)自身發(fā)展階段及時(shí)調(diào)整投資者回報(bào)方案，2024年修訂《牧原食品股份有限公司未來三年（2024—2026年度）股東分紅回報(bào)規(guī)劃》，將每年以現(xiàn)金方式分配的利潤(rùn)由不少于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可供分配利潤(rùn)20%調(diào)整至40%。2024年度，公司現(xiàn)金分紅75.88億元。2025年半年度，公司進(jìn)行中期分紅，現(xiàn)金分紅總額達(dá)50.00億元，占半年度歸母凈利潤(rùn)的47.50%。
在積極自薦公司中，金徽酒是代表公司之一。其2023年、2024年、2025年上半年，連續(xù)兩年一期實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)，其中2024年?duì)I收同比增長(zhǎng)18.59%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)18.03%。
金徽酒在市值管理方面的杰出貢獻(xiàn)，主要集中體現(xiàn)在通過構(gòu)建治理、信披、溝通三位一體的體系，有效提升了公司的透明度、公信力和資本市場(chǎng)價(jià)值。其中，在治理方面，公司將"董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)"升級(jí)為"戰(zhàn)略與ESG委員會(huì)"，將環(huán)境、社會(huì)和治理因素提升至戰(zhàn)略決策層面。2024年召開4次專項(xiàng)會(huì)議，審議了12項(xiàng)ESG議題，確保了公司發(fā)展方向的可持續(xù)性和風(fēng)險(xiǎn)可控性，為長(zhǎng)期價(jià)值增長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)的治理基礎(chǔ)。
在信披方面，公司嚴(yán)格遵守監(jiān)管規(guī)定，實(shí)現(xiàn)了信息披露的"零更正、零處罰"。2024年披露的4份定期報(bào)告和74份臨時(shí)公告，其編制均符合GRI等國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，且關(guān)鍵數(shù)據(jù)100%可追溯。這種極高的透明度與合規(guī)性，顯著增強(qiáng)了投資者信心，降低了資本成本。
在溝通方面，金徽酒通過業(yè)績(jī)說明會(huì)、投資者調(diào)研、官方平臺(tái)等多種渠道，與市場(chǎng)保持高頻、高質(zhì)量的互動(dòng)。全年發(fā)布72條動(dòng)態(tài)，接待175人次調(diào)研，促成120份研究報(bào)告，覆蓋度同比大幅增長(zhǎng)46.34%，主動(dòng)向資本市場(chǎng)清晰地傳遞了公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力與發(fā)展成果。
此外，在投資人回報(bào)上，金徽酒自2016年上市以來持續(xù)現(xiàn)金分紅，2022年以來的每年股利支付率已經(jīng)超過50%，2024年達(dá)到64%。
整體上，從入圍公司和自薦公司提交材料看，市值管理理念已經(jīng)在相關(guān)公司治理中深植，它們?cè)诩訌?qiáng)規(guī)范治理、價(jià)值創(chuàng)造的同時(shí)，積極通過現(xiàn)金分紅、回購、增持等措施提升投資人獲得感。此外，這些公司還通過透明的信息披露、高效的互動(dòng)渠道與危機(jī)管理能力，消除信息不對(duì)稱，增強(qiáng)市場(chǎng)信心。
ESG治理：可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力的新引擎
[ESG表現(xiàn)與企業(yè)市值增長(zhǎng)正相關(guān)，海信視像、南鋼股份等通過完善ESG治理提升透明度、穩(wěn)健業(yè)績(jī)與市場(chǎng)估值。]
ESG與市值管理存在緊密正向關(guān)聯(lián)，良好的ESG表現(xiàn)可通過提升品牌價(jià)值、降低風(fēng)險(xiǎn)、吸引投資等途徑促進(jìn)企業(yè)市值增長(zhǎng)。在上市公司進(jìn)行市值管理過程中，持續(xù)提升ESG治理能力對(duì)上市公司進(jìn)行市值管理起到重要助力，積極履行ESG責(zé)任的企業(yè)易獲得投資者與客戶認(rèn)可。
在評(píng)選活動(dòng)入圍公司中，海信視像、海信家電、濰柴動(dòng)力、邁瑞醫(yī)療、中信出版、南鋼股份、中信尼雅、中信銀行等公司在ESG建設(shè)方面均做出杰出表率。此外，道恩股份、智飛生物、紫江企業(yè)、潤(rùn)和軟件等自薦公司提交的材料也呈現(xiàn)公司在ESG方面的建樹。
以海信視像為例，公司曾在2024《證券市場(chǎng)周刊》ESG"金曙光獎(jiǎng)"評(píng)選中，同時(shí)斬獲過五項(xiàng)大獎(jiǎng)。資料顯示，海信視像自發(fā)布2010年社會(huì)責(zé)任報(bào)告后，至今已連續(xù)15年發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告。在進(jìn)行ESG建設(shè)中，海信視像將卓越治理作為公司永續(xù)治理的基石，構(gòu)建了權(quán)責(zé)分明的治理機(jī)制、有效的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制體系和透明的信息溝通機(jī)制，切實(shí)維護(hù)利益相關(guān)方權(quán)益。對(duì)于可持續(xù)發(fā)展，其搭建了"決策—管理—執(zhí)行"三級(jí)可持續(xù)發(fā)展治理管理架構(gòu)，包括董事會(huì)、ESG委員會(huì)、ESG管理委員會(huì)和ESG執(zhí)行工作組。
正是在ESG治理方面的出色表現(xiàn)，今年以來（截至10月15日），海信視像資本市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，市值較2024年末實(shí)現(xiàn)31.50%的穩(wěn)健增長(zhǎng)，顯著跑贏申萬家電指數(shù)同期5.54%的漲幅，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力與價(jià)值成長(zhǎng)性獲充分驗(yàn)證。專業(yè)機(jī)構(gòu)認(rèn)可度亦在同步攀升，中信證券、中金公司、長(zhǎng)江證券、中信建投、國(guó)聯(lián)民生等28家頭部券商發(fā)布近百份研究報(bào)告及點(diǎn)評(píng)，研報(bào)高頻聚焦"業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)""超預(yù)期兌現(xiàn)""全球化布局""AI技術(shù)賦能""關(guān)稅沖擊韌性"等核心亮點(diǎn)，投研評(píng)級(jí)普遍維持"買入""跑贏行業(yè)""強(qiáng)烈推薦""優(yōu)大于市"等積極評(píng)價(jià)，投資者關(guān)注度與市場(chǎng)共識(shí)持續(xù)強(qiáng)化。
值得一提的是，海信視像還始終秉持"與股東共享成長(zhǎng)"的理念，章程中明確規(guī)定并嚴(yán)格落實(shí)科學(xué)完善的利潤(rùn)分配政策。2025年中期，公司順利完成2024年度權(quán)益分派，以每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.88元（含稅）的方案，累計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利11.48億元，占2024年合并報(bào)表中歸母凈利潤(rùn)的51%，分紅比例保持高位且持續(xù)穩(wěn)定。這一舉措既彰顯了對(duì)股東長(zhǎng)期價(jià)值的堅(jiān)定承諾，更通過真金白銀的回報(bào)增強(qiáng)市場(chǎng)信心，進(jìn)一步鞏固了公司在資本市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)形象。
南鋼股份同樣在ESG方面有著不錯(cuò)表現(xiàn)。作為鋼鐵行業(yè)領(lǐng)先的高效率、全流程鋼鐵聯(lián)合企業(yè)，南鋼股份2024年以"創(chuàng)建國(guó)際一流受尊重的企業(yè)智慧生命體"愿景，緊扣"綠色、智慧、人文、高科技"四大高質(zhì)量發(fā)展特征，在協(xié)同創(chuàng)新中深化戰(zhàn)略布局，在變革挑戰(zhàn)中夯實(shí)發(fā)展根基。這一年，公司通過深化與中信集團(tuán)資源整合，在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同、國(guó)際化拓展等方面實(shí)現(xiàn)突破，為高質(zhì)量發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)能。而正是持續(xù)完善ESG治理架構(gòu)，著力推進(jìn)ESG管理縱深發(fā)展，在2024年中證指數(shù)、Wind等多項(xiàng)ESG評(píng)級(jí)中，南鋼股份位于行業(yè)前列，并獲得了《財(cái)富》"中國(guó)ESG影響力榜"、《證券時(shí)報(bào)》"中國(guó)上市公司ESG百強(qiáng)"、央視"中國(guó)ESG上市公司先鋒100（2024）"等多項(xiàng)榮譽(yù)。
在ESG方面的建樹也保障了公司業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性。2024年、2025年上半年，南鋼股份實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.37%、18.63%的同比增長(zhǎng)。而在業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)，公司股價(jià)也自2023年以來持續(xù)上漲，其中2023年上漲了26.17%、2024年上漲了36.36%、2025年以來（截至10月17日）上漲了15.05%。此外，自2000年上市以來，公司還累計(jì)現(xiàn)金分紅達(dá)23次，上市以來現(xiàn)金分紅率為51.1%，累計(jì)派發(fā)現(xiàn)金136.98億元，派息融資比高達(dá)79.53%。
對(duì)于最新市值管理工作，南鋼股份在近日發(fā)布的關(guān)于《2025年度"提質(zhì)增效重回報(bào)"行動(dòng)方案》的半年度評(píng)估報(bào)告中指出，2025年上半年，公司持續(xù)完善市值管理體系建設(shè)，促進(jìn)企業(yè)內(nèi)在價(jià)值提升，積極響應(yīng)證監(jiān)會(huì)《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》，制定了《市值管理制度》。為及時(shí)傳遞經(jīng)營(yíng)狀況及發(fā)展動(dòng)態(tài)，2025年上半年，公司持續(xù)優(yōu)化信息披露質(zhì)量，披露年報(bào)、季報(bào)等定期報(bào)告及臨時(shí)公告文件共計(jì)65份，在合規(guī)披露的前提下，針對(duì)重大專項(xiàng)事項(xiàng)實(shí)施"一事一議"機(jī)制，科學(xué)規(guī)劃披露節(jié)奏、精準(zhǔn)把握披露時(shí)點(diǎn)，有效平衡各方利益訴求，服務(wù)公司戰(zhàn)略落地。建立"線上+線下""常規(guī)+定制"等多場(chǎng)景溝通網(wǎng)絡(luò)，打破傳統(tǒng)單向信息輸出模式，深化價(jià)值傳遞效能。通過視頻直播和網(wǎng)絡(luò)互動(dòng)形式在上證路演中心舉辦2024年度業(yè)績(jī)說明會(huì)及2025年第一季度業(yè)績(jī)說明會(huì)，公司董事長(zhǎng)、總裁、獨(dú)立董事等管理層積極參加，公開與投資者深度對(duì)話，會(huì)后及時(shí)形成《投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表》并通過上證e互動(dòng)平臺(tái)發(fā)布；新媒體通道方面，南鋼股份官網(wǎng)瀏覽量超6萬余次，云參觀視頻發(fā)布以來瀏覽量累計(jì)超25萬余次；完成業(yè)績(jī)路演、參加策略會(huì)、現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研近50次，覆蓋機(jī)構(gòu)與個(gè)人投資者百余人次。
中信銀行在ESG方面也有不錯(cuò)成績(jī)，其將ESG理念及關(guān)鍵議題融入全行發(fā)展戰(zhàn)略、重大決策與管理經(jīng)營(yíng)，堅(jiān)持綠色發(fā)展的同時(shí)賦能上市公司。中信銀行是中國(guó)改革開放中最早成立的新興商業(yè)銀行之一，是中國(guó)最早參與國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)融資的商業(yè)銀行，并以屢創(chuàng)中國(guó)現(xiàn)代金融史上多個(gè)第一而蜚聲海內(nèi)外。
2024年，中信銀行聯(lián)合頭部理財(cái)公司，積極代銷綠色與ESG主題系列理財(cái)產(chǎn)品，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康高質(zhì)量發(fā)展。截至報(bào)告期末，綠色與ESG主題系列理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)27只，保有量達(dá)51.65億元。代銷來自國(guó)內(nèi)頭部基金公司各類型綠色主題、環(huán)保主題公募基金94只。協(xié)同信銀理財(cái)深度探索"慈善+金融"新模式，助力金融向善。截至2024年末，中信銀行代銷慈善理財(cái)保有量達(dá)99.28億元。綠色信貸余額突破6000億元大關(guān)，年增31%。也正是公司ESG綜合表現(xiàn)穩(wěn)步提升，2024年，MSCI ESG評(píng)級(jí)提升至A級(jí)，中證ESG評(píng)級(jí)提升至AAA級(jí)。
值得一提的是，自2024年11月《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》發(fā)布以來，中信銀行進(jìn)一步聚焦上市公司高質(zhì)量發(fā)展及市值管理場(chǎng)景，為上市公司全生命周期融資需求提供綜合融資服務(wù)，資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)保持同業(yè)領(lǐng)先。據(jù)中信銀行2025年半年報(bào)，其在2025年上半年累計(jì)公告股票回購增持貸款88筆，公告金額121.35億元，兩項(xiàng)指標(biāo)均位列股份制銀行第一。此外，上半年公司積極響應(yīng)科技企業(yè)并購貸款試點(diǎn)政策，落地22單科技并購試點(diǎn)項(xiàng)目，覆蓋13個(gè)試點(diǎn)城市，其中，在5個(gè)試點(diǎn)城市落地區(qū)域全市場(chǎng)或股份制首單項(xiàng)目，成功建立了市場(chǎng)先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
ESG方面投入，讓中信銀行近3年股價(jià)表現(xiàn)出色，2022年以來至今年10月21日，股價(jià)漲幅超過80%，大幅超過同期上證指數(shù)表現(xiàn)。其中，公司2024年的漲幅達(dá)42.46%,在同行業(yè)公司漲幅中處在領(lǐng)先位置。
整體來看，在上市公司市值管理過程中，ESG已成為衡量企業(yè)韌性與長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵指標(biāo)，只有積極改善企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力，從非財(cái)務(wù)維度增強(qiáng)投資者信心，才能更好地推動(dòng)上市公司市值向公司真實(shí)價(jià)值靠近。
投資回報(bào)：價(jià)值兌現(xiàn)的直觀尺度
[股價(jià)增長(zhǎng)與現(xiàn)金分紅直接反映市值管理成效，海光信息、東方電子、伊利股份等通過穩(wěn)定回報(bào)提升投資者獲得感。]
投資回報(bào)是市值管理成效最直觀的體現(xiàn)。在投資回報(bào)上，入圍和自薦公司中的伊利股份、馬應(yīng)龍、乖寶寵物、平高電氣、青龍管業(yè)、海光信息、天孚通信、瑞芯微、全志科技、沃爾核材、正丹股份、東方電子等不僅基本面穩(wěn)定增長(zhǎng)，且2024年股價(jià)表現(xiàn)也很出色，與此同時(shí)，現(xiàn)金分紅力度也很給力。
以海光信息為例，其是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的高端處理器廠商，產(chǎn)品覆蓋通用處理器（CPU）和協(xié)處理器（DCU）。公司具備中科院背景，深度綁定中科曙光。近6年，公司營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)89.1%。其中2024年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收91.6億元，同比增長(zhǎng)52.4%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)19.31億元，較上年同期增長(zhǎng)52.87%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)18.16億元，較上年同期增長(zhǎng)59.79%。收入的持續(xù)增長(zhǎng)，主要原因在于國(guó)產(chǎn)處理器需求旺盛，同時(shí)公司快速豐富產(chǎn)品線，推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)多樣化發(fā)展，并且持續(xù)加大市場(chǎng)開發(fā)力度，不斷拓展新客戶。也正是在業(yè)績(jī)的穩(wěn)定增長(zhǎng)下，海光信息股價(jià)不僅在2024年上漲了114.83%，且2025年以來（截至10月17日）也上漲了52.56%。
海光信息十分重視對(duì)投資者的合理投資回報(bào)，積極通過現(xiàn)金分紅、股份回購等方式，與投資者共享公司經(jīng)營(yíng)成果。自2022年上市以來，公司已經(jīng)完成現(xiàn)金分紅3次，累計(jì)現(xiàn)金分紅7.43億元，派息融資比為6.88%。此外，公司在2024年度以現(xiàn)金為對(duì)價(jià)，采用集中競(jìng)價(jià)方式實(shí)施了股份回購，回購金額為30234.26萬元（不含印花稅、交易傭金等費(fèi)用），占2024年度歸母凈利潤(rùn)的比例為15.66%。整體看，海光信息近3年累計(jì)現(xiàn)金分紅（含回購）10.75億元。
與海光信息相比，東方電子2024年以來的股價(jià)雖然不如海光信息，但其2024年以來至今年10月17日，仍上漲了45%，其中2024年漲幅為34.48%。
東方電子成立于1994年，1997年在深圳證券交易所上市。公司集科研開發(fā)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、技術(shù)服務(wù)、系統(tǒng)集成于一體，是新型電力系統(tǒng)技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)名理事單位，國(guó)家重點(diǎn)扶持企業(yè)、火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)和山東省重點(diǎn)企業(yè)。公司是國(guó)內(nèi)配電自動(dòng)化領(lǐng)域的開拓者，參與了配電網(wǎng)關(guān)鍵技術(shù)的研究、標(biāo)準(zhǔn)制訂、關(guān)鍵設(shè)備研發(fā)，是具備配網(wǎng)主站、配電物聯(lián)網(wǎng)智能開關(guān)、配電終端全系列全產(chǎn)品開發(fā)能力的國(guó)內(nèi)最大的制造商。目前公司已經(jīng)制定了市值管理制度和"質(zhì)量回報(bào)雙提升"行動(dòng)方案。
近十年來，東方電子營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)一直保持著穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，營(yíng)收規(guī)模由2015年的20.83億元提升至2024年的75.45億元；歸母凈利潤(rùn)由2015年0.5億元提升至2024年的6.84億元。業(yè)績(jī)的穩(wěn)定增長(zhǎng)保障了公司有足夠能力與投資者共享發(fā)展成果，落實(shí)長(zhǎng)期、穩(wěn)定、可持的股東價(jià)值回報(bào)機(jī)制。其中，在分紅方面，公司自2019年以來連續(xù)現(xiàn)金分紅，股利支付率在16%至24%之間，近3年累計(jì)現(xiàn)金分紅（含回購）達(dá)3.18億元，占近3年年均利潤(rùn)的57.3%。
東方電子在今年5月披露的投資關(guān)系管理信息中表示，公司建立了通過投資者現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研、參加投資者策略會(huì)、股東大會(huì)、投資者熱線、電子郵箱、深交所"互動(dòng)易"平臺(tái)、業(yè)績(jī)說明會(huì)、郵箱、官網(wǎng)、公眾號(hào)等多形式、多渠道、多層次的投資者溝通體系，增加投資者特別是中小投資者對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等情況的了解，構(gòu)建良性互動(dòng)的投資者關(guān)系；公司高度重視股東的投資回報(bào)，提升股東的獲得感，積極通過現(xiàn)金分紅增強(qiáng)對(duì)股東的回報(bào)。
中國(guó)乳業(yè)龍頭企業(yè)伊利股份也始終高度重視股東利益，積極提升投資回報(bào)。1996年上市以來，伊利股份致力于通過不斷創(chuàng)新和穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，為股東創(chuàng)造持續(xù)增長(zhǎng)價(jià)值，并且確保每一位股東、每一位投資者都能分享到公司發(fā)展的成果。2024年，伊利股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1157.8億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)84.53億元。當(dāng)期，公司年度現(xiàn)金分紅總額達(dá)到77.17億元，分紅比例達(dá)91.29%，分紅金額再創(chuàng)歷史新高。高頻、有序的紅利發(fā)放和高額回報(bào)受到投資者好評(píng)。上市以來，伊利累計(jì)分紅25次，分紅總額585.66億元，分紅頻次、比例、額度均處于A股前列，領(lǐng)跑中國(guó)乳業(yè)，持續(xù)為投資者創(chuàng)造價(jià)值。
除此之外，伊利還通過二級(jí)市場(chǎng)回購注銷的方式，穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)預(yù)期，在市場(chǎng)波動(dòng)期充分保障投資者利益。2024年，伊利啟動(dòng)規(guī)模不超過20億元的回購注銷計(jì)劃。綜合分紅、回購，2024年伊利給予股東回報(bào)總額占利潤(rùn)比例高達(dá)100%以上。2025年5月19日，公司完成最新一輪回購，已實(shí)際回購公司股份40540038股，占公司總股本的0.6368%，回購最高價(jià)格30.01元/股，回購最低價(jià)格21.57元/股，回購均價(jià)24.84元/股，使用資金總額10.07億元。
很顯然，在上市公司進(jìn)行市值管理過程中，良好的治理結(jié)構(gòu)（如董事會(huì)獨(dú)立性、風(fēng)險(xiǎn)管控）能提升盈利能力和分紅能力，間接促進(jìn)企業(yè)內(nèi)在價(jià)值增長(zhǎng)。
新質(zhì)生產(chǎn)力：估值重塑的核心動(dòng)能
[新質(zhì)生產(chǎn)力通過科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)企業(yè)內(nèi)在價(jià)值提升，中信海直、北方華創(chuàng)等公司在低空經(jīng)濟(jì)、半導(dǎo)體領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破性增長(zhǎng)。]
2024年以來，從中央政治局集體學(xué)習(xí)到政府工作報(bào)告，再到（黨的）二十屆三中全會(huì)，均強(qiáng)調(diào)加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，健全因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力體制機(jī)制。新質(zhì)生產(chǎn)力是引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的核心動(dòng)能，強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、技術(shù)變革與產(chǎn)業(yè)升級(jí)深度融合，為市值管理提供可持續(xù)增長(zhǎng)基礎(chǔ)。
在此次入圍新質(zhì)生產(chǎn)力獎(jiǎng)評(píng)選的150家公司中，既有央企、地方國(guó)企，也有民企和外企，其中，央企代表有中信海直、國(guó)電南自、時(shí)代新材、南網(wǎng)科技等，地方國(guó)企代表有建投能源、江淮汽車、廣哈通信、北方華創(chuàng)等，民企代表有長(zhǎng)盈精密、思源電氣、水晶光電、中科藍(lán)訊等，而外企代表則有樂鑫科技、思特威等。此外，掌趣科技、潤(rùn)和軟件、埃夫特、永泰能源等公司也積極自薦，展示自己在新質(zhì)生產(chǎn)力上的杰出成就。
在新質(zhì)生產(chǎn)力獎(jiǎng)入圍的150家公司中，中信海直是2024年股價(jià)表現(xiàn)最好的公司，年度漲幅達(dá)到200.69%。而在此前2023年，中信海直股價(jià)也上漲了20.88%。
中信海直是中國(guó)唯一上市的通用航空運(yùn)營(yíng)企業(yè)，中信集團(tuán)為實(shí)際控制人。中信海直的主營(yíng)業(yè)務(wù)為通航運(yùn)輸，海上石油直升機(jī)飛行服務(wù)是其核心業(yè)務(wù)。2023年以來，公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，其中2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.70億元，同比增長(zhǎng)9.54%；歸母凈利潤(rùn)2.39億元，同比增長(zhǎng)23.11%。2024年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21.63億元，同比增長(zhǎng)9.83%；歸母凈利潤(rùn)3.03億元，同比增長(zhǎng)26.81%；2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.38億元，同比增長(zhǎng)7.9%；歸母凈利潤(rùn)1.53億元，同比增長(zhǎng)15.86%。
近兩年，隨著《國(guó)家空域基礎(chǔ)管理法》《無人駕駛航空器飛行管理暫行條例》等政策發(fā)布，低空經(jīng)濟(jì)萬億藍(lán)圖徐徐打開, 中信海直作為國(guó)內(nèi)通用航空行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，運(yùn)營(yíng)亞洲最大的民用直升機(jī)隊(duì)，在低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域擁有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，憑借豐富的"載人+載物""飛行+作業(yè)""運(yùn)營(yíng)+保障""海上+陸上""有人機(jī)+無人機(jī)""產(chǎn)業(yè)+資本"等不同維度的綜合服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，在應(yīng)急救援、通航維修、陸上通航等領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力。
目前，公司已開通深圳灣城市海景空中飛行體驗(yàn)航線，實(shí)現(xiàn)深圳—珠海、舟山—東極島航線常態(tài)化運(yùn)營(yíng)，覆蓋旅行、出行、個(gè)性化定制等消費(fèi)場(chǎng)景。此外開發(fā)運(yùn)行及運(yùn)營(yíng)相關(guān)系統(tǒng)程序，為未來eVTOL運(yùn)行場(chǎng)景做前期驗(yàn)證，將在完成飛行器的安全性等多方面驗(yàn)證后根據(jù)用戶需求打造多樣的應(yīng)用場(chǎng)景。合作伙伴方面，公司已與德國(guó)Lilium公司、沃飛長(zhǎng)空開展合作，主要進(jìn)行后期無人垂直起降航空器的運(yùn)營(yíng)和市場(chǎng)需求探索，以及應(yīng)用場(chǎng)景網(wǎng)絡(luò)的搭建。
上市以來，公司堅(jiān)守"真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)、公平"的原則，依法履行信息披露義務(wù)，致力于提升信息披露的質(zhì)量和透明度。在深交所上市公司信息披露考核中，公司信息披露工作多年被評(píng)為"A"級(jí)，塑造資本市場(chǎng)良好形象。此外，公司在兼顧業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)及高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展的同時(shí)，持續(xù)強(qiáng)化回報(bào)股東的意識(shí)，上市以來累計(jì)分紅次數(shù)23次，累計(jì)分紅金額達(dá)到了7.65億元，上市以來平均分紅率達(dá)24.93%。
相比中信海直的200%股價(jià)表現(xiàn)，北方華創(chuàng)股價(jià)2024年上漲了59.52%。公開資料顯示，北方華創(chuàng)是中國(guó)集成電路高端工藝裝備的龍頭企業(yè)，其持續(xù)豐富產(chǎn)品矩陣開拓新市場(chǎng)。主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋電子工藝裝備和電子元器件兩大板塊，其中半導(dǎo)體設(shè)備模塊以領(lǐng)先的技術(shù)實(shí)力、多樣化的產(chǎn)品種類和廣泛的工藝覆蓋，不斷鞏固其國(guó)內(nèi)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。公司長(zhǎng)期專注于集成電路制造中的刻蝕、薄膜沉積等核心工藝環(huán)節(jié)，并全面布局熱處理、濕法設(shè)備等領(lǐng)域。2025年，北方華創(chuàng)進(jìn)一步開拓離子注入設(shè)備市場(chǎng)，并通過并購芯源微成功切入涂膠顯影、鍵合關(guān)鍵設(shè)備賽道，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的戰(zhàn)略延展能力。
在產(chǎn)品方面，半導(dǎo)體設(shè)備是北方華創(chuàng)營(yíng)收的主要支撐，以領(lǐng)先的刻蝕與薄膜沉積設(shè)備為核心，并平臺(tái)化布局熱處理、濕法等多類關(guān)鍵設(shè)備，構(gòu)筑其在集成電路制造領(lǐng)域的市場(chǎng)地位。2024年，北方華創(chuàng)半導(dǎo)體設(shè)備業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)265.78億元，占比總營(yíng)收約九成。刻蝕設(shè)備領(lǐng)域，北方華創(chuàng)已構(gòu)建覆蓋ICP、CCP、Bevel刻蝕、高選擇性刻蝕及干法去膠設(shè)備的全系列產(chǎn)品體系，廣泛應(yīng)用于集成電路、先進(jìn)封裝和功率半導(dǎo)體等領(lǐng)域。2024年北方華創(chuàng)刻蝕設(shè)備收入超80億元，2025上半年，刻蝕設(shè)備收入超50億元。薄膜沉積設(shè)備領(lǐng)域，北方華創(chuàng)已形成了PVD、CVD、外延、原子層沉積、電鍍和金屬有機(jī)化學(xué)氣相沉積設(shè)備的全系列布局，工藝覆蓋集成電路、功率半導(dǎo)體、硅材料和化合物半導(dǎo)體等諸多領(lǐng)域。2024年北方華創(chuàng)薄膜沉積設(shè)備收入超100億元，2025上半年，薄膜沉積設(shè)備收入超65億元。熱處理與濕法設(shè)備方面，北方華創(chuàng)已完成立式爐系列化、快速熱處理設(shè)備及單片、槽式設(shè)備的全面布局。其中，2024年兩類設(shè)備收入分別超20億元與10億元；2025年上半年收入已超10億元與5億元。2025年，為充分完善平臺(tái)化戰(zhàn)略，北方華創(chuàng)成功切入離子注入與涂膠顯影設(shè)備新賽道，從而開拓更廣闊的增長(zhǎng)空間。
作為國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，北方華創(chuàng)充分受益于國(guó)產(chǎn)替代加速與下游產(chǎn)能擴(kuò)張的雙重驅(qū)動(dòng)；同時(shí)，依托新產(chǎn)品的不斷放量與對(duì)高潛力細(xì)分市場(chǎng)的持續(xù)切入，進(jìn)一步打開業(yè)績(jī)成長(zhǎng)空間。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，自2016年以來，北方華創(chuàng)營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)，其中營(yíng)收規(guī)模由2016年的16.22億元提升至2024年的298.38億元，歸母凈利潤(rùn)由2016年的0.93億元提升至2024年末的56.21億元。2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入161.42億元，同比增長(zhǎng)29.51%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)32.08億元，同比增長(zhǎng)14.97%；2020—2024年，北方華創(chuàng)營(yíng)收及歸母凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)48.99%和79.88%。
在投資回報(bào)上，2010年上市以來，北方華創(chuàng)股價(jià)上漲了44倍，是A股市場(chǎng)超級(jí)牛股之一。保持每年現(xiàn)金分紅，累計(jì)現(xiàn)金分紅金額達(dá)15.35億元，派息融資比為11.36%。近三年，北方華創(chuàng)現(xiàn)金分紅規(guī)模明顯提升，2022年至2024年累計(jì)現(xiàn)金分紅（含回購）金額達(dá)12.17億元。
在自薦公司中，永泰能源的股價(jià)表現(xiàn)雖然不如上述兩家公司，但已經(jīng)也在積極發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，已實(shí)現(xiàn)由單一煤炭產(chǎn)業(yè)向綜合能源企業(yè)的轉(zhuǎn)型。目前公司積極布局新型儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)，堅(jiān)持以科技創(chuàng)新為引擎，推動(dòng)傳統(tǒng)能源與綠色技術(shù)深度融合，加速新質(zhì)生產(chǎn)力的培育與壯大。
其中在電力環(huán)節(jié)，永泰能源利用智能AI算法管控系統(tǒng)，動(dòng)態(tài)優(yōu)化脫硝、脫硫等工藝參數(shù)精準(zhǔn)控制，實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)智能預(yù)警，提升設(shè)備可靠性和運(yùn)維智能化水平；聯(lián)合開發(fā)的涵蓋輸煤皮帶巡檢機(jī)器人、數(shù)智化煤場(chǎng)、卸船機(jī)無人值守系統(tǒng)等創(chuàng)新技術(shù)落地應(yīng)用，推動(dòng)煤場(chǎng)管理全面邁入智能物聯(lián)時(shí)代，提升了接卸效率，降低了勞動(dòng)強(qiáng)度，增強(qiáng)了系統(tǒng)安全。在儲(chǔ)能環(huán)節(jié)，永泰能源擁有儲(chǔ)能專利達(dá)23項(xiàng)，實(shí)現(xiàn)了從電池系統(tǒng)到電堆結(jié)構(gòu)、改性電極、交換膜等全釩液流電池核心技術(shù)全覆蓋，重點(diǎn)核心技術(shù)可有效解決電解液成本高、溫度適應(yīng)受限、容量提升難等"卡脖子"技術(shù)難題。
就上述公司表現(xiàn)來看，清晰的新質(zhì)生產(chǎn)力布局可傳遞增長(zhǎng)信號(hào)，優(yōu)化市場(chǎng)預(yù)期，提升估值穩(wěn)定性。此外，通過技術(shù)突破、效率提升與模式創(chuàng)新，新質(zhì)生產(chǎn)力還可直接驅(qū)動(dòng)上市公司營(yíng)收增長(zhǎng)、盈利改善與市場(chǎng)地位鞏固。
（文中個(gè)股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）
