本文來源：時代財經 作者：梁爭譽
行業處于調整期，區域酒企的經營壓力正逐步從市場端傳導至組織內部。
近日，一張關于宣酒全員降薪的內部通知截圖在網絡流傳。通知稱，宣酒決定自 2025 年 10 月 1 日起調整全體員工薪資，以實發工資（即五險一金繳納后稅前工資）為基數降低 10%，落款為 " 安徽宣酒集團股份有限公司 "。
一名接近宣酒員工的人士向時代財經證實了上述消息的真實性。據其透露，內部員工對公司降薪決定反響不一。" 有員工認為，高管的主要收入并不依賴工資，降薪 10% 的影響有限，甚至被質疑有炒作嫌疑。"
11 月 5 日，時代財經多次致電宣酒品牌部門，電話均處于占線狀態，招商人員表示不便接受采訪。
白酒行業分析師肖竹青向時代財經表示，據其近期調研，多家中小型區域酒廠已經開始降薪或裁員，或者將固定待遇的員工改為靈活用工。
" 酒廠開始有‘過緊日子’的感覺。" 肖竹青說。
" 幾乎每個酒廠都在強調降本增效 "
宣酒全員降薪的傳言，讓業內頗感意外。
宣酒是安徽知名酒企，總部位于安徽省宣城市，前身為 1951 年成立的地方酒廠，2004 年改制為股份制企業。
近年來，宣酒在區域酒企中表現亮眼。根據大皖新聞報道，2023 年，宣酒實現銷售額 18 億元，同比增長 23%；實現利潤 3.14 億元，同比增長 16%；上繳稅收 4.61 億元，同比增長 34.5%。
2024 年的表現亦不俗。宣酒集團董事長李健在今年年初的內部發言中提到，2024 年，宣酒高端產品宣醬銷售增長超過 40%，" 這一年，我們上交國家稅收 5.12 億元，創下歷史新高。"
今年 10 月 25 日舉辦的 2025 宣酒秋釀封藏大典上，宣酒改制后第一批存儲 20 年的 " 陳年原酒 " 更是以 20 萬元拍出。
在外界看來，一家業績保持增長、品牌聲勢正旺的酒企宣布降薪，格外出乎意料。
" 白酒行業整體經歷了持續調整，但作為地方支柱產業和民生產業，酒企長期以來在員工薪酬和稅收方面表現良好。" 蔡學飛指出，宣酒此舉打破了行業維持已久的 " 底線平衡 "，" 如果引發連鎖效應，可能對整個產業生態形成負面示范。"
他進一步分析，對于區域品牌而言，本身品牌知名度與市場信任度有限，若降薪不僅容易動搖員工士氣，也可能削弱渠道和市場信心，從而加劇經營壓力、損害品牌形象，對于企業的長期發展產生負面影響。
事實上，酒企 " 降本增效 " 正成為普遍現象。
一位來自頭部酒企的業務人員透露，公司自今年 9 月起實施薪酬改革，將原崗位工資調整為 " 底薪 + 績效 " 結構，基礎薪資降至 2000 元水平，績效考核則由多項系數決定，" 基礎保障偏低，提成占比較高，收入分化明顯加劇。"
"10 月發放績效條后，我和同事核算了一下，發現目前的收入都不夠日常生活開支了。" 前述業務人員說。
肖竹青指出，當前，飲酒場景和禮贈送酒消費場景銳減，白酒行業供大于求，大酒廠業績下滑，小酒廠直接遭遇現金流緊張導致生存危機。因此，" 幾乎每個酒廠都在強調降本增效。"
行業接近筑底，酒企放緩出貨節奏
白酒行業的深度調整期也直觀反映在業績上。上市白酒企業的三季報顯示，行業正經歷近年罕見的艱難期。
根據 Wind 統計數據，2025 年第三季度，19 家上市白酒企業合計實現營業收入 806.21 億元，同比下降 18.09%；凈利潤 289.70 億元，同比下降 22.10%。
" 以行業龍頭五糧液的大幅下滑，宣告了本輪行業報表進入深度調整。" 招商證券的最新研報指出，今年第三季度上市白酒企業的營收降幅不僅是本輪周期（2015 年至今）的最大降幅，也超過上一輪調整周期（2012 年 -2015 年）的任何一個季度。
頭部酒企中，貴州茅臺展現出最強的抗壓能力，收入與利潤均實現正增長，是行業唯一實現雙增長的企業。今年第三季度，貴州茅臺實現營收 390.64 億元，同比微增 0.56%；歸母凈利潤 192.24 億元，同比微增 0.48%。
山西汾酒第三季度收入同樣微增，利潤基本持平，展現出較強韌性——營收 89.60 億元，同比增長 4.05%；歸母凈利潤 28.99 億元，同比下滑 1.38%。
相比之下，五糧液的調整較為劇烈。今年第三季度，五糧液實現營收 81.74 億元，同比下降 52.66%；歸母凈利潤 20.19 億元，同比下降 65.62%。
五糧液解釋稱，營收下滑主要系白酒行業處于深度調整期，有效需求恢復不及預期等因素綜合影響；利潤下滑則受營收下降及公司為應對市場變化加大投入綜合影響。
瀘州老窖今年第三季度收入 66.74 億元、歸母凈利潤 30.99 億元，分別同比下降 9.80%、13.07%。招商證券預計，瀘州老窖主力產品國窖 1573 下滑雙位數以上，200-300 元價位的窖齡和老字號特曲相對表現良性。
" 面對當前市場環境，公司采取多價格帶布局及動態市場化調控，以全價格產品矩陣為基礎覆蓋不同消費層級需求，確保量價平衡及渠道生態健康。" 瀘州老窖表示。
地產酒的表現更為突出。
今世緣、洋河股份、老白干酒等區域龍頭均出現雙位數下滑。其中，今世緣今年第三季度實現營收 19.30 億元，同比下降 26.78%；歸母凈利潤 3.20 億元，同比下降 48.69%。
值得注意的是，今世緣、口子窖等企業均選擇主動放緩出貨節奏，以維護價格體系和渠道穩定。招商證券指出，目前絕大多數酒企已放棄全年收入增長目標，不要求經銷商完成目標，報表真實反映需求、尋求主動降速維護渠道健康與價格體系穩健。
開源證券認為，從三季度白酒需求、批價變化等角度來看，白酒已經接近底部區間；預判 2026 年第二季度開始，酒企業績增速在低基數背景下大概率逐季上行。
蔡學飛對于行業未來持審慎態度。他認為，本輪白酒行業調整的復雜性在于人口、社會、行業三重因素疊加，即便短期內出現觸底跡象，行業也可能長期在底部區間徘徊。
" 這一輪調整呈現典型的 L 型趨勢，預計今年第四季度至明年開春，行業仍在底部震蕩運行。企業需要為長期低迷做好準備。" 蔡學飛說。
