A 股延續(xù) 4000 點(diǎn)以下的震蕩態(tài)勢(shì)，TMT 板塊仍在回調(diào)。從景氣度結(jié)構(gòu)上看，我們?nèi)匀徽J(rèn)為，在四季度缺乏政策對(duì)沖的假設(shè)下，具有景氣度的板塊還會(huì)聚焦在 AI 鏈 + 反內(nèi)卷板塊，難以擴(kuò)散至大消費(fèi)；關(guān)稅擾動(dòng)退坡后，出口鏈及全球定價(jià)商品或也有機(jī)會(huì)。從籌碼角度看，Q3 公募基金對(duì)于 TMT 板塊的配置達(dá)到了 40% 的歷史新高，后續(xù)上漲或?qū)⒎啪彙?guó)金證券表示，盡管國(guó)內(nèi) AI 算力龍頭的業(yè)績(jī)?cè)鏊俨⒉坏停珡墓蓛r(jià)表現(xiàn)看，其仍未達(dá)到市場(chǎng)的預(yù)期：參考 21 年新能源行情，超預(yù)期程度的下行與股價(jià)自高點(diǎn)下行較為同步。此外，市場(chǎng)對(duì)美股科技巨頭產(chǎn)生了新的思考，Q3 業(yè)績(jī)分化下，投資者不再僅僅關(guān)注資本開支指引，而考慮了投資后的回報(bào)水平，如 META 和微軟都出現(xiàn)了一定程度的下跌。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。
無(wú)論是股票 ETF/LOF 基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。
基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。
板塊 / 基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。
文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。
以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
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